Niet elk bedrijf kan met dezelfde methode gewaardeerd worden. Een SaaS-bedrijf met terugkerende abonnementen vraagt om een andere aanpak dan een detacheringsbureau met uurtarieven of een groothandel met voorraden. In deze blog lees je hoe waardering per sector verschilt en waarom het belangrijk is om naar de specifieke kenmerken van jouw branche te kijken.
SaaS-bedrijven: recurring omzet als fundament
Bij Software-as-a-Service draait alles om voorspelbare inkomsten. Omdat jonge SaaS-bedrijven vaak nog niet winstgevend zijn, kijken kopers naar andere factoren. Belangrijke waardedrijvers zijn:
- Jaarlijkse of maandelijkse terugkerende omzet (ARR/MRR)
- Churn: klantverloop en retentie
- LTV:CAC-ratio: de verhouding tussen klantwaarde en acquisitiekosten
- De “Rule of 40”: som van groei en EBITDA-marge boven de 40%
SaaS-bedrijven worden daarom vaak gewaardeerd op omzetmultiples, meestal in een bandbreedte van 3–8x ARR, afhankelijk van groei en klantbehoud.
Detachering en consultancy: mensen maken de waarde
Bij detachering en consultancy ligt de waarde in capaciteit en bezetting. De groei hangt sterk samen met het aantal beschikbare professionals. Kopers letten daarbij vooral op uurtarieven, contractduur en de afhankelijkheid van sleutelpersonen. Omdat de schaalbaarheid beperkt is, liggen de multiples doorgaans lager dan in SaaS: meestal tussen 4–7x EBITDA.
Groothandel: marge en voorraadbeheer
Groothandels hebben vaak hoge omzetten, maar werken met dunne marges. De waarde wordt vooral bepaald door de efficiëntie van voorraad- en ketenbeheer. Cruciale factoren zijn:
- Brutomarge en margeontwikkeling
- Voorraadrotatie en inkooppositie
- Debiteuren- en crediteurenbeheer
Vanwege de kapitaalbehoefte en lagere marges worden groothandels vaak gewaardeerd op 3–5x EBITDA.
Productie en machinebouw: investeren om te groeien
In de maakindustrie en machinebouw spelen investeringen een hoofdrol. Machines en installaties vragen om onderhoud en vernieuwing, en de orderportefeuille bepaalt de continuïteit. Klantconcentratie en lange doorlooptijden zijn vaak risico’s. Hier is een DCF-methode vaak passend, omdat kasstromen en investeringen expliciet gemodelleerd kunnen worden.
Waarom sectorlogica loont
Wie zijn bedrijf wil verkopen of investeerders wil aantrekken, moet laten zien dat hij de logica van de sector begrijpt. Dit vergroot je geloofwaardigheid en helpt om de juiste kopers te vinden. Zonder sectorspecifieke onderbouwing loop je het risico te hoog of juist te laag in te zetten.
Veelgestelde vragen
Waarom krijgen SaaS-bedrijven hogere multiples?
Door hun schaalbaarheid, voorspelbare inkomsten en vaak hoge marges.
Zijn multiples binnen een sector altijd gelijk?
Nee, binnen elke sector is er een bandbreedte. Groei, klantspreiding en stabiliteit bepalen waar je uitkomt.
Hoe weet ik welke multiples actueel zijn?
Door recente transacties en benchmarks te gebruiken, idealiter via een adviseur die toegang heeft tot actuele dealdata.
Benieuwd welke waarderingslogica in jouw sector geldt? Of je nu een SaaS-bedrijf hebt, een detacheerder of een productiebedrijf: Hogenhouck m&a kent de verschillen en helpt je de waarde professioneel te onderbouwen.
