De waarde van een bedrijf draait allang niet meer alleen om winst en kasstromen. Steeds vaker kijken kopers en investeerders naar ESG-factoren (Environmental, Social, Governance) en immateriële waarde zoals merk, cultuur en klantrelaties. Deze elementen zijn soms moeilijk in cijfers te vatten, maar kunnen de waardering wel degelijk verhogen of verlagen.
Waarom ESG ertoe doet
Kopers letten steeds meer op duurzaamheid, goed bestuur en maatschappelijke impact. Een bedrijf met energiezuinige processen, sterke reputatie en goed werkgeverschap heeft minder risico’s en kan zelfs aantrekkelijker zijn voor investeerders. Daartegenover staan bedrijven die achterblijven op ESG: zij lopen het risico op hogere kosten, reputatieschade of zelfs verlies van marktaandeel.
Factoren die vaak meewegen zijn:
- Milieu: energieverbruik, CO₂-uitstoot, circulariteit
- Sociaal: personeelsbeleid, retentie, reputatie bij klanten
- Governance: transparantie, compliance en ketenverantwoordelijkheid
In due diligence wordt ESG steeds vaker expliciet meegenomen. Bedrijven die goed scoren, kunnen een multiple-premie krijgen.
Immateriële waarde: meer dan cijfers op de balans
Naast ESG zijn er immateriële factoren die vaak cruciaal zijn voor de aantrekkelijkheid van een onderneming. Denk aan een sterk merk, exclusieve klantrelaties, patenten of software-IP. Deze zaken staan meestal niet of slechts beperkt op de balans, maar bepalen wel het concurrentievoordeel.
Bij overnames wordt deze waarde vaak zichtbaar in de goodwill die bovenop de balanswaarde wordt betaald. Een bedrijf met een herkenbaar merk en loyale klanten kan dus fors meer waard zijn dan de boekhoudkundige cijfers doen vermoeden.
Hoe vertaal je ESG en immateriële waarde naar de waardering?
Het begint bij bewijs. Je verhoogt je geloofwaardigheid door ESG-initiatieven te onderbouwen met data en door immateriële activa juridisch goed vast te leggen. Dat kan met keurmerken, certificeringen, klanttevredenheidsonderzoeken of registratie van merken en patenten.
Voor kopers zijn dit signalen dat de waarde duurzaam is en niet zomaar wegvalt na de overname.
Veelgestelde vragen
Wordt ESG in alle sectoren meegewogen?
Ja, maar de mate verschilt. In energie-intensieve sectoren is milieu belangrijker, in dienstverlening speelt reputatie en personeel een grotere rol.
Hoe kan immateriële waarde worden vastgelegd?
Door contracten, merkregistraties en IP-rechten. Zo wordt het tastbaarder en juridisch beschermbaar.
Betaalt de markt echt meer voor ESG?
Steeds vaker. Bedrijven met hoge ESG-scores zien dat terug in investeerdersinteresse en hogere multiples.
Wil je ESG en immateriële waarde benutten om de waardering van jouw bedrijf te verhogen? Hogenhouck m&a helpt je deze factoren zichtbaar en onderbouwd te maken, zodat ze meetellen aan de onderhandelingstafel.
