Private equity blijft een van de belangrijkste krachten achter dealactiviteit in IT, maar de spelregels zijn veranderd.
Bain beschrijft dat de buyoutmarkt begin 2025 nog steeds met aanzienlijke dry powder werkt: het volume aan ongeïnvesteerd kapitaal daalde weliswaar licht van USD 1,3 biljoen naar USD 1,2 biljoen, maar het aandeel “oud” dry powder — vier jaar of langer ongebruikt — steeg naar 24%. PwC vat dat goed samen: private equity blijft een motor van dealmaking, maar opereert nu in een omgeving van duurder kapitaal, lastigere exits en een AI-revolutie die zowel kans als onzekerheid creëert.
Juist binnen IT maakt dat private equity actiever, niet passiever. PwC Nederland noemt IT, software en semiconductors expliciet als sectoren waar in 2025 significante investeringskansen worden verwacht. KPMG verwacht bovendien dat PE in TMT-M&A een dominante rol zal spelen, gesteund door recordniveaus van dry powder en flexibelere private-creditfinanciering, met bijzondere aandacht voor software, cybersecurity en fintech.
Dat is logisch. IT-assets lenen zich relatief goed voor buy-and-build, internationalisering, operational value creation en margeverbetering. Tegelijk zien we dat PE-kopers selectiever zijn geworden in waar ze dat spel spelen. Hampleton signaleert in IT & Business Services dat kopers steeds gedisciplineerder targetselectie toepassen en filteren op platform completeness, bewijs van winstgevendheid, compliance readiness en integratiegemak. Dat wijst erop dat de tijd van “groei tegen elke prijs” achter ons ligt; de focus verschuift naar bedrijven die niet alleen schaalbaar zijn, maar ook professioneel bestuurbaar en goed integreerbaar.
Voor ondernemers in de IT-sector betekent dit dat private equity nog altijd zeer relevant kapitaal is, maar dat het verhaal richting investeerders scherper moet zijn. Een overtuigende equity story bestaat vandaag minder uit alleen omzetgroei en meer uit recurring revenue, pricing power, sectorfocus, AI-upside, kwaliteit van managementinformatie en de geloofwaardigheid van de buy-and-build-these. Zeker nu exits langer kunnen duren, willen fondsen bij instap al meer zekerheid dat waardecreatie operationeel haalbaar is. Die lezing volgt uit Bain’s signalering van aanhoudende druk op dealmakers door aging dry powder, gecombineerd met PwC’s en KPMG’s verwachting dat PE juist in technologie actief zal blijven.
Kortom: private equity in IT beweegt van financial engineering naar execution-led value creation. Dat is gunstig voor sterke bedrijven met schaalbaarheidsopties en minder gunstig voor partijen die nog sterk afhankelijk zijn van projectomzet, sleutelpersonen of een te diffuse propositie.
